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(2017年)11 月 9 日发行部:首发审核关于股份支付费用最新口径 

 

文 / 荣正咨询成长企业事业部 黎炳宏

 

       11月7日上会的 6 家,过1否5,单次过会概率决率再创下新低,投行的小伙伴不安的情绪达到顶点;今年年初的过会标准部分已成为过会的阻碍,投行小伙伴这几天都盼望着新的“大发审会”能给些较为明晰的发审标准。这不,刚过 2 天,11月9日证监会发行部就发布《首发审核关注的财务问题》。

 

       员工持股、股权激励、股份支付、员工薪酬……,基本每一次发审委审核结果公告都会出现相关的字眼,在专业关注及统计这一内容的荣正咨询看来,11月7日的公告也不例外。公司股权权益的使用所产生费用(股份支付费用)和公司盈利水平及持续盈利能力在报表的体现是息息相关的。而荣正咨询就最新的关注财务问题里关于股份支付费用方面进行详细的分析。

 


       一、主板中小板和创业板统一标准

 

       对于主板中小板和创业板股份支付费用认定差异没有任何的文件或备忘录记录,而只是在较早之前有保代培训会上提及创业板 IPO 公司可以把股份支付费用“排除在外”。但目前创业板的创新型发展公司与海外的界定有较大差异,已和初衷有偏差。随着审核的加强,并且这几年创业板股份支付费用审核也基本默认与主板中小板一样,因此本次的统一标准也在预期之内。

 


       二、股份支付费用界定(不适用情形)

 

       以前在保代培训或其他问答发布都是以圈定哪种情形需要确认成股份支付费用,而本次《首发审核关注的财务问题》则补充 6 种情形不适用股份支付:1、明确股权的股份变动,如解除代持等;2、财产分割、继承等;3、资产重组、并购等;4、持股方式转变;5、老股东配售;6、其他股权转让。以前的界定思路在“划圈圈”,导致很多不明确的情形打了擦边球(“只明确提这些情形要计提,其他的没有明确”);而随着监管加严及思路的转变,让更多的认定责任落在券商及会计师,这时候就要慎重考虑,要更严格按会计的“实质重于形式”原则来计提及审计(“没说这种情况不用计提,我们需慎重考虑”)。

 


       三、公允价值判定:合理确定及恰当披露

 

       之前还有一些公司在 IPO 前完全没有引入过投资者或 2-3 年内没有引入投资者做股权激励的时候按净资产作为公允价认定,或是花个评估费用让评估机构评估个相对“合理”的价格。而这次《首发审核关注的财务问题》明确说明,可以合理考虑部分因素,但还是偏向于第三方交易价格:可比性,PE入股价;而对于成本法估值、净资产作为依据则明显有失公允。所以股份支付所涉及的公允价值认定,荣正咨询认为这样的规定提出更为合理。

 


       四、经常性损益及非经常性损益界定

 

       对于股份支付费用认定是经常性损益还是非经常性损益,目前只有上市公司股权激励有明确的文件指出可以作为经常性损益分期摊销,而一般情况下非 A 股上市公司都认定为非经常性损益。而本次《首发审核关注的财务问题》提到了较为接地气的“长期激励方案”——如有长期激励方案应作为经常性损益;而“大部分发行人 IPO 前的股份支付没有长期激励方案……,可考虑作为非经常性损益处理”。

 


       总结:对于 IPO 是必审项来说,股份支付费用是不可规避的问题,而公司也无需担心到“谈股份支付费用色变”的程度。股权的授出方案适合公司实际情况,切合公司的战略规划及发展,合理的计提及充分的披露,认定的标准并非是那么地死板。本次《首发审核关注的财务问题》就是非常好的例子,而大家都期盼的发审新标准估计也会慢慢出来,让我们拭目以待。

 

 


 

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